官网讯——
【财信期货：钢材回调短多 焦炭谨慎偏多 锰硅偏弱震荡】
⑴ 钢材：铁水产量保持稳定，财信钢材需求尚未见明确拐点，期货后续或受季节性影响需求走弱，钢材供需预期边际走低。回调资金方面，短多多 螺纹钢10合约前20名席位以空单增持为主， 焦而热卷10合约多头减仓，炭谨显示多头进攻力度减弱。慎偏技术分析显示，锰硅螺纹钢10合约尽管增仓上行，偏弱但在3300附近遇阻，震荡需关注该关键点位的财信压力。估值上，期货螺纹钢价格已超出电炉平电成本，钢材考虑到建材需求偏弱，回调整体盘面估值处于中性偏高水平。总体而言，需求走弱预期未兑现，钢材去库速度减缓，成本支撑依然存在。操作上建议保持回调低多思路，避免追涨，并警惕需求不及预期可能带来的回调风险。
⑵ 铁矿：铁矿发运量和到港量环比下降，钢厂主要消耗自身库存，港口库存持续减少。在利润驱动下，铁水产量仍有上升空间，现货市场支撑较强。资金方面，铁矿09合约前20名席位多空均有增持，多头略占优势，持仓变化略偏多。技术面上，09合约增仓上行，短期可能延续偏强震荡。总体来看，下游钢材需求依然有韧性，为原料提供了强支撑；但铁矿绝对估值已处高位，上行空间或有限。
⑶ 焦煤：煤矿开工率维持高位，蒙煤通关量亦高，安全生产月的供应收缩预期尚未兑现。下游钢焦企业开工也在高位，对原料有刚性需求，但市场风险使得追高意愿偏弱，竞拍价格小幅上涨。资金方面，09合约前20名席位多空持仓均有所增加，但空单增持略多，持仓变化偏空。综合分析，能源溢价干扰依旧，安全生产月的供给预期降低，加之电厂的补库需求，煤炭价格有上行动力，建议维持回调短多策略。
⑷ 焦炭：第三轮提涨已落实，在利润提振下独立焦企开工稳中增，铁水产量高企，焦炭需求强劲，短期支撑偏强，需警惕提涨利好兑现的风险。后续关注高价原料向钢厂的传导情况。
⑸ 锰硅：锰矿发运回升，港口锰矿库存小幅增加，锰矿外盘价格下跌，成本预期减弱，厂库小幅上升，供需总体保持弱稳。技术面上，锰硅07合约增仓下跌，偏弱态势可能持续。从资金角度来看，07合约前20名席位多空均有增加，但空单增仓略多，持仓变化偏空。