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【美伊对峙加剧，美伊面临油市面临长期结构性转变】
1. 美伊冲突已持续近六个月，对峙外交解决的加剧结构前景渺茫。6月达成的油市临时停火协议已破裂，双方在霍尔木兹海峡问题上毫无妥协意向，长期反而加大对抗。性转伊朗称若外交无法突破将加大军事行动，美伊面临而特朗普则表示协议已“结束”。对峙
2. 油价稳定在每桶90美元左右，加剧结构虽然回撤了一部分恐慌溢价，油市但仍比年初高出约50%。长期市场开始接受供应受限可能长时间存在的性转现实。伊朗7月的美伊面临通胀率超过80%，而本月原油出口骤降至29.4万桶/日，对峙显著低于2025年的加剧结构170万桶/日；美国汽油均价同比上升29%，这对面临中期选举的特朗普造成了政治压力。
3. 供应阻碍程度仍在变化。7月通过霍尔木兹海峡的原油及成品油运输量，从冲突前的约1,800万桶/日降至480万桶/日，8月以来仅约200万桶/日。海湾产油国越来越依赖于关闭追踪系统的“影子油轮”，使得实际供应量成为市场的重要未知因素。
4. 成品油市场极为紧张。7月全球炼油产量同比下降近500万桶/日，美国柴油库存降至三十年来最低水平，汽油库存为2012年以来最低。第二季度全球原油库存下降240万桶/日，创造了十年来的最大季度降幅。从中东到中国的超大型油轮运费从7月初的约30万美元/日飙升至49万美元/日，显示出船东规避风险及长途运输需求的上升。
5. 随着僵局的持续，这一局面愈发像是全球石油贸易的结构性重塑而非暂时冲击。供应不透明、库存快速下降、炼油能力受压，加上缺乏有效恢复海湾贸易的外交手段，市场逐步适应这一新现实。推动油价保持高位的，可能不是战场的动态，而是对长期供应中断局面的深刻认识。